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十八届四中全会前瞻:土地改革有望成热点(附股)

发布时间:2019-04-14 23:38:01 已有: 人阅读

  近日,中央局、国务院总理李克强主持召开推进新型城镇化建设试点工作座谈会并作重要讲话。会上李克强总理强调,必须认真贯彻中央城镇化工作会议精神,按照科学发展的要求,遵循规律,用改革的办法、创新的精神推进新型城镇化,促进“新四化”协同发展,取得新的突破。

  李克强总理力推新型城镇化,加之有媒体透露,由国务院研究室、农业部、财政部等中央机构组成的“农垦改革发展重大问题调研组”奔赴全国各地垦区调研,农垦体系改革将有重大意见措施出台的消息放出,土地流转接连受到利好消息的刺激影响,土地流转概念整体大涨,市场迎来全面爆发期。

  一直以来,土地流转速度的加快与政策的支持就密不可分。十八届四中全会将于今年10月召开,会议召开前期,有了新型城镇化建设试点工作座谈会和农垦改革文件起草工作的推进铺垫,土地流转预期提升,有望成为十八届四中全会的热点之一。

  申银万国研报指出,十八届四中全会临近,市场对土地流转制度改革政策的深化进一步提高。预计近期,关于土地流转制度改革试点区域范围将在去年底的28个地区的基础上扩大,同时,在土地(林地)入市及证券化、土地经营权抵押、农村宅基地市场化交易政策等几个方面将有实质性突破,而农垦企业有望在土改政策推出后,率先进行尝试。

  海通证券认为,2013年以来,国企改革从央企到地方都在积极推进,今年更是进入加速期。在这种浪潮下,农垦系统也有望突围,因为农垦系统代表着农业领域的先进生产力,农垦系统的效率抬升有利于形成良好的示范效应,从而推进土地改革更进一步。在农垦改革的预期背景之下,短期拥有较多土地资源的公司会先受益于主题投资机会,中长期伴随改革推进,公司经营效率有望抬升。

  目前 A股上市公司中,农垦系下上市公司主要包括亚盛集团(控股股东为甘肃省农垦集团)、*ST大荒(控股股东为黑龙江北大荒农垦集团)、海南橡胶(控股股东为等海南省农垦集团).

  另外,从资金操作路径来看,早前曾参与土地流转的相关个股如:辉隆股份参与安徽省全椒县、临泉县土地流转;大禹节水参与了广西崇左市土地流转;荃银高科参与了安徽滁州市土地流转;东方集团参与了五常市土地流转等个股一再受到市场热捧,后市仍值得重点关注。

  随着土改概念炒作的蔓延,农机合作社近期也受到资金青睐,分析人士指出,近期土地改革受到资金的普遍看好,而农机合作社也是一个重要形式,值得投资者重点关注。相关个股:江淮动力、宗申动力、苏常柴A、新研股份、吉峰农机等。

  而农村土地制度的变革会进一步深化,也将会打破中国农村固有的传统商业模式,土地流转促使农业经营向集约化、规模化方向转变,农业经营者结构从传统个人向种植大户、家庭农场、合作社转变,进而导致农化资料生产企业的核心竞争力从成本向产品研发、渠道、品牌以及提供农化服务能力的综合优势转变,市场份额加速向龙头优势企业集中。作为复合肥龙头:金正大、史丹利和农药制剂龙头诺普信有望受益于土地流转,而A场中,家庭农场概念股:华英农业及合作社概念股:敦煌种业等亦值得重点关注。(证券时报网)

  9月22日,农业部和中国农业银行合作试水农机租赁,新疆沙湾县开出了农机租赁第一单,农机合作社成为市场关注的热点。

  近日有媒体从延安市农业局获悉,截至7月底,延安市共发展建立农机专业合作社70个,其中27个合作社开展了土地流转经营活动,共流转经营土地面积15473.3亩,实现了规模化种植,加快推动现代农业发展。

  当前,土地流转已经成为“三农”无法回避的热词。据统计,截至2013年底,国内可耕地流转面积3.4亿亩,流转率已经超过了26%。这意味着全国超过1/4的可耕地已流转。“十二五”期间,土地流转速度仍将加快,据预测2015年国内土地流转率将达到35%左右。土地流转提速,意味着未来土地将更加集中。在北方市场,土地规模化和集约化生产已经实现。而在南方市场,发展适度规模的农业经营新经济体如家庭农场、合作社也迎来快速发展。截至2013年12月底,全国依法登记注册的专业合作、股份合作等农民合作社达98.24万家,同比增长42.6%。显而易见,随着土地流转提速,农业消费群体将形成全新格局--由个体农户向组织化客户集中。

  据中证报报道,业内人士指出,农机专业合作社进行土地流转规模经营,进一步保护了耕地,提高了土地的利用率,使一些撂荒的山地能够复耕;农机专业合作社土地流转经营后,成为社会化、专业化的农业生产单位,避免了农业机械的重复购置和闲置浪费,提高了机械利用率;农机合作社土地流转规模经营后,种子、化肥、农药等生产资料可以统一批量购进,大大降低了农业生产成本;农机合作社土地流转规模经营后,可以统一进行连片作业,降低了机械作业成本,提高了机械作业效率;农机合作社土地流转规模经营后,有利于农机化新技术、新机具的试验、示范和推广,大大降低了农机化新技术的推广成本。

  早在2013年10月21日,农业部印发《关于大力推进农机社会化服务的意见》。《意见》明确了推进农机社会化服务的四项主要任务。一是培育新型农机社会化服务主体。二是构建新型农机社会化服务体系。三是完善新型农机社会化服务机制。四是培养新型农机社会化服务人才。

  2014年9月22日,在农业部和中国农业银行支持下,新疆沙湾县开出的我国农机金融租赁第一单。农机租赁类似于按揭买房,该县3家农机合作社通过金融租赁方式,今年一举“采购”了17台大型采棉机。

  业内人士指出,目前,农民对大中型、多功能、高性能的农机需求越来越大,但是购买能力较弱,制约了农机现代化发展。金融租赁为破解农民购买大型农机具的“难、贵”问题进行了有益的尝试。通过租赁方式解决“难”,通过农机购置补贴加贴息缓解“贵”。此外,农机金融租赁业务实现了一举多赢:政府部门能够推进农业机械化发展;农机供应商和经销商能够促进农机具销售;承租人能够减轻资金压力,降低抵押质押门槛;基层农行也有利于拓展“三农”业务发展。未来开展农机金融租赁业务试点有望继续扩大,对农机合作社构成显著利好。

  分析指出,近期土地改革受到资金的普遍看好,而农机合作社也是一个重要形式,值得投资者重点关注。

  事件:公司公告称,公司于2014 年9 月19 日与赤山集团有限公司在山东省荣成市签订了《新研股份与赤山集团战略合作框架协议》,公司拟通过与赤山集团共同新设立公司方式出资不超过2.3 亿元购买赤山集团下属控股子公司荣成海山机械制造有限公司(简称“荣成海山”)及孙公司松原奥瑞海山机械有限公司(简称“奥瑞海山”)的相关资产,新设公司中新研股份占新公司85%股权,赤山集团占新公司15%股权。

  赤山集团有限公司创建于1988 年,现有员工8000 余人,主要从事海洋捕捞、水产品加工、机械制造、旅游服务、房地产开发五大支柱产业。2013年总资产和净资产分别为7.77亿元和 3.02亿元,总收入和净利润分别为40.93亿元和 4.17亿元。本次拟购买的荣成海山和奥瑞海山现拥有先进的机械加工、冲压、磷化喷漆、总装生产线 条,主导产品为“海山”牌四轮拖拉机、玉米收获机,其中公司的“海山”牌 15-100马力系列四轮拖拉机,年生产能力 5万台;“海山”牌二行、三行和四行自走玉米收获机,年生产能力 1万辆。2009年,荣成海山在吉林省松原市投资 1.2 亿元兴建了北方大型农机装备生产制造基地-松原市奥瑞海山机械有限公司,该公司大中型拖拉机和二至四行玉米收获机年设计生产能力分别达到1万台和2000.

  本次收购是公司在内蒙古通辽基地后向东部地区的进一步深入,同时在西北、东北、华东地区形成大三角的发展版图,可以覆盖公司产品在主销售区域的大部分范围;在区域覆盖扩张的同时,也进一步提升了公司的产能;而且双方渠道、区位优势相互补充,能够产生增量效果;综合来看,尽管来的有点迟,但连续的区位布局终将帮助公司加快实现争做国内中高端农牧机械的领跑者的战略目标。

  我们持续看好公司的内生外延空间,目前基本面和股价为未来两年的底部。首先,公司业绩有望逐步改善,考虑通辽基地产能释放明年至少 35%的增速,目前估值水平不高,具有吸引力;其次,公司手握 5.3亿现金,除了今日公告的欲用2.3亿收购资产,3亿现金仍有外延增长可能;最后,公司目前总市值仅 33亿元,总市值偏小,还有每年年底年初都有 1号文的主题头机会。我们预测公司14年、15年和16年EPS分别为0.34 元、0.45元和 0.56元,维持“买入”评级。

  净利润增速稍低于预期:报告期实现营业收入 5.57 亿元,同比增长 1.23%。其中,机械制造业(潜水电泵、陆上泵、其他泵、空压、配件等)收入为 5.34 亿元,同比增长了 7.31%;环保行业(水处理系统)收入为 0.07 亿元,同比下降 81.60%。实现归属于上市公司股东净利润为 0.47 亿元,同比下降 24.74%,扣非后为 0.49 亿元,同比增长 6.96%;每股收益为 0.15 元。报告期外汇市场人民币贬值幅度较大,导致公司远期结汇合约收益低于同期,对公司利润增速形成一定负面影响。水处理收入增速不太理想,子公司博华环境的水处理业务从二季度开始出现恢复增长,预期下半年该业务增速情况会出现好转。

  销售毛利率相对稳定:报告期公司销售毛利率达到 25.83%,较去年同期增长了近 0.66 个百分点,其中,机械制造业毛利率为 26.06%,同比上升了 0.32 个百分点,环保行业毛利率为 19.92%,同比下降了 0.59 个百分点。

  期间费用率有所提升:报告期销售费用3190.39万元,同比下降20.67%,这和公司加快海外市场渠道布局有所相关;管理费用为 5304.46 万元,同比增长了 9.18%;财务费用为-33.67 万元,而去年同期为-24.99 万元。

  投资风险:原材料价格大幅波动、海外市场需求波动、市场存在竞争激烈程度超出预期、环保领域推进速度低于预期。

  事件:公司公布年报,实现收入109.65亿元,同比下降3.99%,归属于母公司股东的净利润2.22亿元,同比下降31.7%,其中四季度实现营收17.70亿元,同比下滑19.33%,归属于母公司股东净利润亏损0.138亿元,同比下降134.73%,低于预期。

  下半年中大拖市场竞争加剧,是公司业绩下滑的主要原因。13年下半年以来,我们认为大中拖市场竞争加剧主要有以下几点原因:1、受国家购机补贴资金重点转移,市场对于传统大中拖产品的需求日趋减缓,主要表现为大轮拖增速较缓,中轮拖增速稍高用户需求向后端升级趋势显现;2、持续繁荣的农机行业吸引了越来越多的竞争者,中小厂商祭出价格战大旗,市场集中度有所下降。受大环境影响,公司收入增长乏力是今年业绩下滑的主要原因。3、公司费用率及资产减值较大(13年减值率超过1%)也是公司业绩下滑的重要原因之一

  除去中型轮拖外,其他各类轮拖产品13年销量均出现下滑。全国大中型拖拉机销量373,616台,同比增长3.18%,主要表现为大轮拖增速较缓,中轮拖增速稍高;小型轮式拖拉机销量331,866台,同比下降6.4%。2013年度,公司大中型拖拉机销量87,298台,与去年基本持平,其中大轮拖销量37,337台,同比下降11.8%;中轮拖销量48,874台,同比增长17.13%;履带拖拉机销量1,087台,继续出现下降,同比下滑28.06%;小轮拖销量18,730台,同比下降30.48%。

  费用率同比大幅增长,公司盈利能力下滑:2013年3月,长拖并入并表后,公司费用增长较快。公司全年费用率为12.21%,同比提高了2.21个百分点。其中由于大功率柴油机一期项目完成并转成固定资产,公司新增折旧月1,000万元,同比公司在研发方面的投入的增加,使得同期管理费用又去年的6.58%的基础上又增长了1.06个百分比,财务费用方面,由于汇兑损失增加、公司发行企业债,营收账款增加,公司财务费用大幅激增,同比增长118.0%。由于费用率的大幅增长,公司业绩下滑速度远快于公司收入下滑速度,公司盈利能力出现较大下滑的动能。

  农机行业增长依旧,公司14年营收有望平稳过渡:根据农机协会统计数据来看,,2013年全国规模以上农机企业主营业务收入3571.58亿元,同比增长16.31%,较2012年同期增幅下降约1.53个百分点。我们认为虽然去年农机购置补贴拖拉机这块基本持平,但行业仍旧维持了旺盛的增长势头,公司14营收这块有望出行业整合度下降,公司承压。由于受到国外农产品进口的冲击,14国内农产价格异常疲软,以及全款购机、审批权到县级单位的补贴政策也对行业有一定负面影响,农民的收入增速明显放缓,购买大中型农机具的需求有所减弱。结合我们从农业协会了解的拖拉机销售情况来看,所有我们有理由预测今年全年总体来看中大拖拉机行业整体水平将与去年保持基本持平及略有增长的态势,但全行业价格战的风险极大,整体看全行业有产能过剩的风险,行业集中度可能出现下降,公司作为行业龙头业绩可能将继续承压。

  14年期待公司国企改革破题。公司作为几十年历史的中国名牌企业,历经多种改制风波,在行业内的龙头地位是无需置疑的,但单一产品的局限性,以及大股东同业竞争关系的钳制,都对公司业绩的波动产生了非常负面的影响。而从其他行业的国企改革来看,不管是管理机制、还是股权关系来看,做的最好的就电器行业的格力电器。期待未来一拖股份能够在国企改革(引入战略投资者、突破同业竞争增加多品类农机品种、实现股权激励)的道路上向格力学习,我们在这里也期待公司14年国企改革破题。

  维持谨慎推荐评级我们调低公司14-15年EPS分别为0.35元、0.34元,对应PE分别为23.38倍和24.49倍。考虑到公司今年全年的整体业绩将会较为平稳,我们维持谨慎推荐的评级。

  7月14日,吉峰农机官网刊发消息称,近日,吉峰农机连锁集团(以下简称“吉峰集团”)与中国农机流通协会在北京签署战略合作协议。双方约定,共同致力于积极推动行业资源的重组与联合,以改变农机流通“小散乱弱缺”的行业痼疾。吉峰集团系以吉峰农机连锁股份有限公司为旗舰,各成员单位为侧翼的现代化集团企业,双方在多个领域达成联盟共识,合作涵盖农机电子商务与资讯拓展、全国性农业机械展览会平台的持续深化及衍生业务开发、农机机电有形市场布局与建设、行业基础服务平台建设(如金融服务、信息化体系、行业标准建设等)等。

  据了解,该集团为一虚拟的管理型平台,与吉峰农机无股权关系,但据分析,其实际功能可能:一是为股份公司吉峰农机服务,二是从事股份公司不便进行的其他投资,而此次与中国农机流通协会签署的协议,实际则为股份公司服务。

  中证资讯认为,从吉峰农机基本面来看,该公司前期大幅计提坏账准备、近期宣布计划收缩工程业务板块等,公司轻装上阵的意图明显,此次与中国农机流通协会的合作则预示该公司为外延式扩张做准备。

  公司拥有亚盛科学院、甘肃植物资源化工应用工程技术研究开发中心、甘肃省啤酒花工程技术研究中心等科研院所,先后承担过国家级和省级科研项目。公司有权属的土地面积为342万亩(其中耕地47.51万亩,宜农未利用地48.17万亩,牧草地184.9万亩,天然牧草地、灌木林地0.64万亩,冰川5万亩,其他用地55.71万亩),是全国规模最大的啤酒花种植加工企业。

  2010年2月,公司公告披露,截至目前,公司及控股子公司合计持有土地11014.48亩,其中,农业用地9615.11亩,商住用地666.46亩,其他建设用地(工业用地、市场用地、教育用地等)732.91亩。2011年7月,全资子公司海南罗牛山肉类加工产业园有限公司与海口力神咖啡饮品有限公司(系公司参股公司的控股子公司)、海南罗牛山调味品有限公司(系公司参股公司)组成联合体,以单价256元/平方米竞得49.6万平方米的工业用地使用权。

  2013年9月,公司在深交所互动平台披露,公司在安徽省全椒县和临泉县参与了土地流转,全部采取租赁方式,承租面积2万多亩,承租年限为15年-20年。主要用于传统农作物种植及园林苗木培植。2013年4月在该平台披露公司于2010年与滁州市全椒县襄河镇八波村签订了《农村土地承包经营权流转及水面承租协议》,参与八波村的土地流转,协议为1.4万亩土地承包权,期限15年。公司计划引进全椒县新型农业项目对八波村流转的土地进行治理,改善种植环境,规划将该块土地打造成集农业种植与园林经济苗木种植为一体现代农业产业化项目。

  公司是我国目前规模最大、现代化水平最高的农业类上市公司和商品粮生产基地,是国家农业产业化重点龙头企业之一,在税收、银行信贷、配股融资等方面获优惠,农业机械化、水利化、良种化水平处于国内领先地位,具有明显的装备优势和技术优势。公司下设16家农业分公司、1家化肥分公司和8个子公司,拥有耕地936万亩。

  公司日前在上证e互动平台表示,公司承包使用农垦集团国有土地总面积总计为351.55万亩,每年支付承包金,主要分布于海南岛中西部,主要用于种植橡胶林等林木以及从事相关的生产活动。资料显示,公司是我国最大天然橡胶生产企业,橡胶产量占全国产量30%以上,并计划择机参与、控制海南岛以外乃至境外胶林资源。

  申银万国表示,公司海南农垦各国营农场拥有土地资源1127万亩,其中划入海南农垦集团及其所属农场投资公司的土地资源为393.7万亩,受益于“土地流转”主题。此外,随着天胶主要消费地区下游汽车、轮胎行业产销旺季,以及国内新一季天胶收储计划的推出,天然橡胶价格阶段性将维持震荡向上走势,上调公司至“增持”评级。

  日前,岳阳林纸发布公告表示,公司目前拥有林业面积近200万亩,将继续坚持“林、浆、纸”一体化发展模式,通过收购等方式进一步扩展林业经营规模。公司将密切关注林权流转相关的新政策,研究适合公司发展的最佳林业经营模式。

  据了解,目前公司造纸产能101.6万吨,纸浆基本自给;2015年末公司计划达到林地面积458万亩,木材资源总蓄积量达到1658万立方米。公司大股东为中国纸业,实际控制人是诚通控股。公司变身央企,将享受信息、资金、资源、政策等方面的优势。申银万国给予其“增持”评级。

  公司是一家集林木培育、木材生产、木材加工为主业的资源型企业。在2013年半年报中,公司披露了现有森林资源总面积177万亩,包括生态公益林20万亩,商品用材林148万亩,经济林等林地9万亩。分析普遍认为,随着林权改革逐步深化,林业公司的估值也相应提升。

  东北证券认为,应该关注公司的资源属性。公司主业当前盈利依然较差,鉴于行业环境在未来有望好转,且公司177万亩林地储备,对应当前市值,价值被低估,给予公司“推荐”的投资评级。

  公司主要从事森林培育营造,森林保有管护和木材生产销售,经营的森林资源面积达44.19万亩、林木蓄积量362.07万立方米,森林蓄积量为全国和福建省国有林场平均水平的7倍和10倍。公司的木材生产销售位居将乐县首位。

  分析人士表示,国家林业局有关领导近日指出,集体林权制度改革任重道远,未来要规范林权流转,加快专业合作组织的发展,全面深化林业改革。目前集体林权制度改革的确权工作已基本完成,确权率达95%以上。福建金森估值也相应提升,股价可看高一线。

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